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日盛投信 - 通膨蠢動 醫療保健REITs竄紅
2021/06/15
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美國五月CPI同比大漲5%，為十三年最大升幅；核心CPI同比增長3.8%，增速創1992年以來新高。核心通膨大幅拋離美聯儲政策目標，美國通貨膨脹壓力升溫，投信法人指出，不論通膨升溫是否為短期現象，投資人都可以增加抗通膨資產，美國醫療保健REITs租金每年會根據通膨與供需做調整，收益能穩定成長，對抗通膨。

日盛長照產業收益不動產證券化基金擬任經理人王亨表示，醫療保健REITs主要股利配發來源為租金收入，股利報酬相對穩定，統計2006~2020年15年間，醫療保健REITs指數平均股利率為5.4%，CPI年增率平均為1.8%，15年當中醫療保健REITs指數股利率最低為2014年的4.6%，亦勝過當年度的CPI年增率0.7%，年股利報酬率成長皆打敗通膨，對抗通膨能力佳，未來即使通膨上揚，也不用擔心。

歷史經驗顯示，面對未來升息，REITs仍有表現機會!當通膨與利率開始上升，有利於REITs與其他上市房地產股票，因可望受惠於房地產價格上漲、租金收益與通膨連動帶來的利多。

王亨分析，統計過去20年來，聯準會首度升息後1年、2年、3年，美國醫療保健REITs皆有不錯的報酬。以2015年首度升息後表現為例，升息後1年、2年、3年美國醫療保健REITs分別上漲6.5%、17.8%、28%。儘管升息前或升息初期，短線可能有所震盪，但一旦聯準會升息確立，房市與租金會隨景氣上揚，有利REITs表現

在股市與債市都面臨殖利率攀升的威脅時，建議可在投資組合中納入REITs，以強化投資報酬率及分散風險。

醫療保健REITs股利率與CPI

資料來源: Bloomberg，時間2006~2020。採富時醫療保健REITs指數。

附註：
註: RR係計算過去5年基金淨值波動度標準差，以標準差區間予以分類等級。此等級分類係基於一般市場狀況反映市場價格波動風險，無法涵蓋所有風險(如：基金計價幣別匯率風險、投資標的產業風險、信用風險、利率風險、流動性風險等)，不宜作為選擇投資標的唯一依據，要保人仍應注意所選擇投資標的個別的風險。
註1: 績效計算為原幣別報酬，且皆有考慮配息情況。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效，均為過去績效，不代表未來之績效表現，亦不保證基金之最低投資收益。
註2: 基金淨值可能因市場因素而上下波動，基金淨值僅供參考，實際以基金公司公告之淨值為準；海外市場指數類型基金，以交易日當天收盤價為淨值參考價；部份基金採雙軌報價，實際交易以基金公司所公告的買回價／賣出價為計算基礎。
註3: 有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或基金資訊觀測站(http://www.fundclear.com.tw)中查詢。
註4: 上述銷售費用僅供參考，實際費率以各銷售機構為主。
註5: 上述短線交易規定資料僅供參考，實際規定應以基金公開說明書為主。
註6: 基金B股在贖回時，基金公司將依持有期間長短收取不同比率之遞延申購手續費，該費用將自贖回總額中扣除；另各基金公司需收取一定比率之分銷費用，將反映於每日基金淨值中，投資人無需額外支付。
註7: 境外基金經行政院金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。
註8: 依金管會規定基金投資大陸證券市場之有價證券不得超過本基金資產淨值之10%，當該基金投資地區包含中國大陸及香港，基金淨值可能因為大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。
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